WHR Group maakt complexe zaken eenvoudig. Maar als het om de economie gaat, is niets zwart-wit. Om polshoogte te nemen van de huidige economie en het sentiment van de Federal Reserve in 2020, woonde WHR op 9 januari 2020 een economische lunch bij in Milwaukee. De hoofdspreker was Charlie Evans, die sinds september 2007 president en CEO is van de Federal Reserve Bank of Chicago.
Hoewel Evans benadrukte dat hij niet namens zijn collega's kan spreken, is hij momenteel tevreden met de staat van de binnenlandse economie en de huidige Federal Funds Rate van 1,75% (zie Federal Funds Rate). Het Amerikaanse werkloosheidscijfer van 3,5% is het laagste van de afgelopen 50 jaar en de Amerikaanse economie beleeft een volwassen expansieperiode van 10 jaar, de langste die ooit is gemeten in het tijdperk na de Tweede Wereldoorlog(What is Unemployment?).
Zelfs in een decennium van expansie is er altijd ruimte voor economische verbetering. Over de regionale economische vooruitzichten zei Evans dat de Upper Midwest gedomineerd wordt door zware industrie, die moeite heeft om werknemers aan te trekken vanwege de ongewoon lage werkloosheid. Verschillende bedrijfsleiders in het Midwesten zijn terughoudend geweest met uitbreidingsplannen vanwege de krappe arbeidsmarkt. Een van de manieren waarop bedrijven deze arbeidsmarktuitdaging overwinnen is door flexibele werktijden en aantrekkelijkere werkomgevingen aan te bieden.
Op nationaal niveau is Evans lid van het Federal Open Market Committee (FOMC), dat het federale monetaire beleid beïnvloedt door de aan- en verkoop van Amerikaanse schatkistpapier(Open Market Operations). En hoewel Evans tevreden is met de huidige Federal Funds Rate, zou hij graag een verbetering zien in het Amerikaanse inflatiecijfer van 1,7%. De Federal Reserve heeft een expliciet doel van 2% symmetrische inflatie om het risico van een zero lower bound af te dekken(Waarom 2%?). De federal funds rate en de inflatie zijn negatief gecorreleerd (als de rente daalt, lenen en geven meer consumenten geld uit, waardoor de inflatie stijgt en vice versa). Als de economie dus achteruitgaat en de Federal Funds Rate al op 0% staat, kan dit een liquiditeitsval veroorzaken en de mogelijkheden van de Federal Reserve beperken om de economische groei te stimuleren door de Federal Funds Rate te verlagen.
Overweegt de Federal Reserve een negatieve rente? Volgens Evans overweegt de VS geen negatieve rente, ook al zijn er wereldwijd meerdere centrale banken met een negatieve rente (zoals Japan, Zwitserland en Zweden). Negatieve rente is een onconventioneel monetair beleidsinstrument en een drastische maatregel om te voorkomen dat een land in een deflatiespiraal terechtkomt(Deflationary Spiral). Eenvoudig gezegd, als consumenten hun geld op de bank willen houden, zou het rendement op die rekeningen negatief zijn, wat consumenten stimuleert om geld uit te geven in plaats van te sparen, vergelijkbaar met een vergoeding voor het houden van je geld op de bank. Interessant genoeg zouden de rentetarieven tijdens de Grote Recessie -4% tot -5% zijn geweest als de Federal Reserve dit beleid had gevolgd.
Als je vragen of inzichten hebt over hoe de Amerikaanse economie jouw wereldwijde mobiliteit kan beïnvloeden, laat het ons dan hieronder weten.